A Auren Energia e a AES Brasil, duas gigantes do setor de energia no Brasil, anunciaram oficialmente uma fusão que promete transformar o cenário energético nacional.
Este movimento estratégico foi amplamente antecipado pelo mercado, e agora, com a divulgação do fato relevante, temos uma visão mais clara do que esperar dessa combinação de negócios.
Abordaremos os principais pontos da fusão, seus impactos nos resultados das empresas e, principalmente, o que os acionistas da AES Brasil podem esperar em termos de retorno financeiro e opções de investimento.
Capacidade Instalada e Posição de Mercado
Uma das primeiras informações destacadas pela Auren Energia é que a capacidade instalada combinada das duas empresas será de 8,8 GW, abrangendo geração hídrica, eólica e solar. Este volume coloca a Auren como a terceira maior geradora de energia do Brasil, ficando atrás apenas da Eletrobras e da Engie Brasil.
Essa nova posição de mercado não apenas fortalece a presença da Auren no setor, mas também oferece uma base sólida para futuras expansões e projetos de energia renovável.
Valor de Mercado e Dívida
Outro ponto crucial é o valor de mercado (EV) da empresa combinada, que será de R$ 30,8 bilhões. Este valor inclui tanto o mercado de ações quanto a dívida líquida. A dívida líquida, especificamente, aumentará para R$ 17 bilhões após a conclusão da transação.
Embora isso represente um desafio em termos de alavancagem, a Auren espera uma rápida desalavancagem graças à sua forte geração de caixa, que deverá suportar a dívida elevada sem comprometer a saúde financeira da empresa a longo prazo.
Sinergias e EBITDA
As sinergias corporativas, operacionais e financeiras são esperadas para gerar ganhos de aproximadamente R$ 1,2 bilhão. A fusão deve resultar em uma otimização dos custos operacionais e uma melhor utilização dos recursos disponíveis, aumentando a eficiência geral da empresa.
O EBITDA combinado está projetado em cerca de R$ 3,5 bilhões, reforçando a capacidade da nova empresa de gerar lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Essa robustez financeira é essencial para sustentar a expansão e os investimentos futuros.
Opções para Acionistas da AES Brasil
Os acionistas da AES Brasil têm três opções principais para decidir como receberão seu retorno com a fusão. Cada uma das opções oferece diferentes combinações de dinheiro e ações da Auren, permitindo que os acionistas escolham a melhor estratégia de acordo com suas necessidades financeiras e expectativas de mercado.
- Opção 1: R$ 1,16 em dinheiro por ação + 0,69 ações da Auren por cada ação da AES Brasil. Esta opção é ideal para acionistas que desejam uma maior participação na nova empresa combinada, com um pequeno pagamento em dinheiro.
- Opção 2: R$ 5,78 em dinheiro por ação + 0,38 ações da Auren por cada ação da AES Brasil. Representando um equilíbrio entre dinheiro e ações, esta opção oferece 50% em dinheiro e 50% em ações, sendo uma escolha intermediária para os investidores.
- Opção 3: Venda total das ações da AES Brasil por R$ 11,55 por ação. Esta opção é para acionistas que preferem receber 100% do valor em dinheiro, o que pode ser atraente considerando que o preço de R$ 11,55 está acima da cotação atual de mercado.
Impacto no Pagamento de Proventos
Um ponto de atenção para os acionistas é o impacto da dívida elevada no pagamento de proventos no curto prazo. Com a alavancagem aumentando de 1,8 para 4,9 vezes, a capacidade de distribuir dividendos pode ser comprometida inicialmente.
No entanto, a Auren projeta uma geração de caixa robusta a médio prazo, o que deverá permitir uma redução da dívida e, consequentemente, um potencial aumento nos pagamentos de proventos no futuro.
Cronograma da Transação
O cronograma previsto para a conclusão da fusão é o seguinte:
- Maio: Anúncio oficial da transação.
- Junho: Aprovações regulatórias.
- Agosto: Assembleia Geral Extraordinária.
- Setembro: Escolha das opções de conversão pelos acionistas da AES Brasil.
- Outubro: Conclusão da transação.
Decisões dos Principais Acionistas
O controlador da AES Brasil, AES Corp, que detém 47,32% das ações, optou por receber 100% em dinheiro (Opção 3), refletindo sua intenção de sair completamente do investimento. Por outro lado, a Votorantim, que possui 4,1% das ações, escolheu a Opção 1, preferindo uma combinação de 90% em ações da Auren e 10% em dinheiro, indicando confiança no potencial de crescimento da nova empresa combinada.Conclusão
A fusão entre Auren Energia e AES Brasil representa uma transformação significativa no setor energético brasileiro. Para os acionistas, esta transação oferece várias opções de retorno financeiro, além de oportunidades de participação em uma das maiores empresas de energia do país.
É fundamental que cada investidor avalie cuidadosamente suas opções e considere tanto o impacto imediato quanto as perspectivas de longo prazo da nova empresa combinada.
Ao monitorar o desenvolvimento desta fusão, os investidores podem se posicionar estrategicamente para aproveitar as sinergias e o crescimento projetado, maximizando seu retorno sobre o investimento. Fique atento às próximas etapas do processo e às oportunidades que essa nova gigante do setor energético pode oferecer.
